2026年1月21日，全球商业航天巨头SpaceX被曝加速推进IPO进程，计划2026年7月前登陆资本市场，募资规模或超300亿美元，目标估值达1.5万亿美元。此次IPO的核心目标是为“太空数据中心”建设融资，旨在通过轨道部署AI算力集群，抢占全球太空经济制高点。与此同时，中国“十五五”规划首次将“加快建设航天强国”列为重点任务，叠加上交所明确允许未盈利商业火箭企业科创板上市，国内商业航天产业链迎来政策与技术双重催化。
政策与资本共振：中国商业航天进入爆发前夜
中国“十五五”规划将航天强国提升至国家战略高度，政策红利持续释放。2025年底，上交所修订科创板规则，允许未盈利商业火箭企业上市，直接利好蓝箭航天、星际荣耀等头部企业。目前，国内首个海上液体火箭发射回收试验平台已进入最后调试阶段，计划春节前后完成首次海上发射回收试验，标志着可回收火箭技术进入工程验证关键期。
技术突破方面：
火箭回收：蓝箭航天“朱雀三号”完成10公里级垂直起降试验，深蓝航天实现星云一号火箭入轨级回收验证；
卫星制造：银河航天建成首条卫星智能制造产线，单颗卫星成本降至千万元级；
太空算力：中科星图联合曙光信息布局“四大星座”，规划2030年前部署超3.7万颗低轨卫星。
A股商业航天链：三大主线掘金
1. 火箭发射与可回收技术
核心标的：
蓝箭航天（未上市）：国内可回收火箭领军者，朱雀三号液氧甲烷发动机已通过NASA认证；
星际荣耀：双曲线三号火箭完成全系统试车，米兰体育官方网站2026年计划执行首次商业月球探测任务；
航天电子（600879）：星载计算机市占率超90%，为火箭提供导航控制系统。
催化逻辑：政策支持+技术突破推动火箭发射成本下降，2026年国内商业发射订单或突破50发。
2. 卫星制造与星座组网
核心标的：
中国卫星（600118）：国内最大卫星研制企业，深度参与“千帆星座”建设；
航天环宇（688523）：卫星精密制造核心供应商，产品覆盖通信、导航、遥感全领域；
天银机电（300342）：子公司为星链卫星提供恒星敏感器，技术适配国内低轨星座需求。
数据支撑：2025年中国卫星互联网市场规模达4500亿元，2030年或突破万亿元。
3. 太空算力与AI融合
核心标的：
中际旭创（300308）：全球光模块龙头，为星间激光通信提供核心器件；
晶盛机电（300316）：布局太空光伏技术，研发钙钛矿电池在轨发电系统；
{jz:field.toptypename/}国瓷材料（300285）：卫星射频器件关键材料供应商，氧化锆陶瓷基板已通过星网认证。
技术趋势：太空数据中心将依托星间激光链路构建算力网络，2026年全球市场规模或达200亿美元。
风险与机遇并存
尽管商业航天前景广阔，但需警惕以下风险：
技术风险：可回收火箭可靠性仍需验证，2025年国内火箭发射成功率约92%；
竞争风险：SpaceX星舰计划或挤压国内企业市场份额；
估值泡沫：部分概念股市盈率超200倍，需警惕业绩证伪。
结语：星辰大海，布局正当时
从政策扶持到技术突破，中国商业航天正经历从“跟跑”到“并跑”的质变。随着SpaceX IPO倒计时，全球商业航天竞争进入白热化阶段，国内产业链有望在卫星制造、火箭发射、太空算力三大领域实现突破。投资者可重点关注技术壁垒高、订单明确的龙头企业，同时警惕短期炒作风险，以长期视角布局这一万亿级赛道。
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